农夫山泉产地在哪里(农夫山泉的股票在哪里买)

本报记者 李媛 北京报道

一贯坚持不上市的农夫山泉（09633.HK）终于上市了。

2020年9月8日上午9时30分，农夫山泉正式在港交所上市。开盘价为39.8港元/股，高开85.12%，几乎为发行价每股21.5港元的2倍，总市值达到4453亿港元。这也是港交所多年来最大的一笔上市案例。

当年凭借着“农夫山泉有点甜”的广告语一夜成名，农夫山泉用了24年的时间发展成为中国饮料行业的一个领导品牌，2019年销售收入超过200亿元。如今随着农夫山泉的上市，俨然成为资本市场上的香饽饽，还没有上市的认购阶段就很火爆，获得1148.3倍的认购，创下香港股市最高冻资6709.5亿港元的纪录。

为什么这个时候上市？

据知情人透露，由于疫情，农夫山泉团队并没有去香港现场。不过据接近农夫山泉人士透露，创始人钟睒睒原本也没有敲钟计划，全公司上下也没有安排任何庆祝活动。产品高光，公司和创始人如此低调，是外界对这家公司的普遍印象。

事实上，农夫山泉一直是一家产品高调、公司低调的企业，每年农夫山泉的产品广告都会高频次地出现在消费者面前，产品推陈出新的速度也很快，但是关于公司的新闻报道其实并不多，公司的创始人也很少接受媒体记者的采访和报道，而农夫山泉不仅低调，连成为上市公司，公众公司的欲望都很低。

从2002年农夫山泉就被传言要上市，但是当时农夫山泉方面就出来辟谣表示“时间不恰当”；2008年到2018年的十年间还曾接受过中信证券的上市辅导；而2017年到2019年这几年间，农夫山泉方面又多次出来否定上市的事情，且态度相当坚决。可见，在过往的近20年中，农夫山泉对于上市是比较“抗拒”的，因此外界一直把农夫山泉与华为、老干妈列为“不上市公司”。

农夫山泉创始人钟睒睒案桌上有一座唐吉坷德的陶瓷像：唐吉坷德似乎在椅子上打了个盹，但右手依旧紧紧握着剑，左手则按着一本摊开的书，仿佛随时准备跳起来朗诵、奔跑和战斗。这是钟睒睒最喜爱的收藏品。

这似乎就是农夫山泉的写照，在上市的道路上一直蛰伏了近20年，但一旦决定上市则是一飞冲天。今年3月，农夫山泉突然提交了境外IPO的审批材料，并于4月底发布了第一版招股书。7月31日，证监会正式核准农夫山泉发行不超过13.8亿股外资股。仅仅过去一个月的时间，农夫山泉就在港交所正式上市，其上市的效率确实是高得惊人。

对于为什么选择在这个时机上市，中国食品行业分析师朱丹蓬认为，经过今年的疫情之后，中国快消行业进入一个分化加速的阶段，在这个重要的节点上农夫山泉通过上市可以继续夯实它在饮用水市场龙头地位的同时，用资本的方式还可以把其他领域的短板迅速补齐，从而让农夫山泉的综合实力、运营能力和资本实力都提升一大块。

“从上市时机看，近期消费类企业因为稳定的增长和现金流循环能力，受到基金机构的追捧，此时上市对农夫山泉的定价及市值都是最有利的。”北京银杉科创投资管理中心合伙人张伟明评价说。

“大单品”背后的逻辑

在中国的快消行业，农夫山泉虽然行事低调，但是却不缺乏创新，不断的推陈出新，不断的布局新品类，而且凡布局之产品基本都是“爆品”。

2000年，出于天然健康的考虑，农夫山泉宣布全面停止生产纯净水，全部改为生产天然水。如今，农夫山泉已经布局了国内十大天然水源，形成了全中国独一无二的水源布局。

“头十年，公司确实承受着远远高出行业平均水平的储运成本，但从未想过放弃。我们通过精细化和品牌化运作，降低管理成本，渐渐平衡了运费。”农夫山泉副总经理周力表示。

2003年，农夫山泉推出果汁浓度30%的“农夫果园”品牌，成为国内最早一批混合果汁蔬菜饮料产品，而30%的果汁浓度也成为果汁市场上的一个细分品类，由于开创性的布局和大胆的战略眼光，农夫果园多年来牢牢占据这个细分市场第一的位置。

2004年农夫山泉又推出一款爆款饮料“尖叫”，独特的品牌名称和创意的运动瓶盖设计，让“尖叫”运动功能饮料一推出来就成为市场上的爆款产品。而且这款创新产品并没有像其他同时代的产品盛极而衰，而是一直保持着很高的销量，2019年已经销售10多年的尖叫在更新包装后，依然获得了10%的销售增长。

2011年农夫山泉又开始布局茶饮料市场，推出高端的“东方树叶”，这款产品的推出再次验证了农夫山泉的战略眼光。东方树叶确实是一款超前了至少5 年的产品。2010年，无糖茶在中国几乎没有市场，但农夫山泉早早布局了这个细分品类，并在最近两年获得了30%以上的复合年增长。这款无糖茶饮经过十年的市场培育，2019年已经成为中国无糖茶叶品类市场第一品牌。

值得注意的是，今年市场上以“0糖、0卡、0脂”作为卖点的瓶装饮用水、饮料可以说是琳琅满目，而10年前，农夫就做了这件事，且东方树叶已经成长为农夫旗下超过30亿元的大单品。“我们希望农夫山泉的产品是顶天立地的。比如东方树叶，技术含量到了整个行业的天花板，属于顶天。像种橙树，则又属于立地。两类产品，蕴含着农夫山泉慢跑和快冲的两种经营思考。”周力表示。

“事实上，农夫山泉做得最对的一件事就是，在新产品研发和产品线开发这方面，一直秉承消费者导向的理念，这也是如今互联网思维最核心的思想，而且每个产品都做出了区隔性，且在包装、配料、文化等方面紧紧围绕消费者需求。”朱丹蓬说。

加速布局新的赛道

一直以来，国内瓶装水市场同质化的问题还比较严重，需要通过营销不断占领消费者心智，利用渠道密集度提升产品可见度。申万宏源的分析师认为，中长期看，随着农夫山泉与华润怡宝的渠道下沉，而康师傅、娃哈哈昔日龙头布局中高端重返上线市场，预计行业广告促销力度的优化空间有限。渠道方面，需要广度、深度、密度三维度一体化发展。

业内专家也表示，在未来竞争层面，随着元気森林等网红水的横空切入，各个品类的竞争将趋于白热化。来自国泰君安的数据表明，2019年中国软饮料市场规模为人民币9914亿元，从2014年至2019年复合年增长率为5.9%，从2019年至2024年，复合年增长率预计将维持5.9%。其中部分品类，包括天然水、天然矿泉水、纯果汁及中浓度果汁的复合年增长率分别达15.4%、14.2%、9.8%和6.6%。“这说明中国软饮料行业规模大且未来仍具有成长性，与此同时，2019年农夫山泉公司整体毛利率约55.4%，从细分产品看，包装饮料水、茶饮料、功能饮料、果汁饮料和其他产品毛利率分别为60.2%、59.7%、50.9%、34.7%、18.1%。”相关分析师分析说。毛利率高的市场也是未来竞争激烈的战场，上市之后的农夫山泉在获得融资后将何去何从？招股书上或许已经有了答案。招股书显示，农夫山泉计划在浙江千岛湖、广州万绿湖、吉林长白山三个水源地再次投资35亿元，扩大生产规模，计划2023年完工。

可以看出，蛋白饮料是仅次于饮用水的第二大饮料市场，结合此前农夫山泉推出的植物基酸奶，未来，农夫山泉在蛋白饮料，特别是植物蛋白饮料这个市场，将是重点发力的一个大市场。

（编辑：刘旺 校对：颜京宁）